2022汽車半導(dǎo)體生態(tài)峰會演講實錄|中泰證券王芳：汽車變革，半導(dǎo)體乘風(fēng)而起

以“智鏈未來 本立而道生”為主題的“2022張江汽車半導(dǎo)體生態(tài)峰會暨全球汽車電子博覽會”由《中國汽車報》社主辦，張江高科、愛集微、浦東新區(qū)投資促進(jìn)二中心承辦，11月7日-8日在上海張江科學(xué)會堂隆重舉行。

本屆峰會邀請了以半導(dǎo)體為核心的全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車生態(tài)鏈企業(yè)高管、知名分析師與投資機(jī)構(gòu)、中外行業(yè)大咖參加，瞄準(zhǔn)新智能汽車與能源汽車技術(shù)前沿，就科創(chuàng)+產(chǎn)業(yè)+金融進(jìn)行深度交流，為汽車半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)智慧和力量。同時，通過趨勢分享、前沿技術(shù)碰撞、投資邏輯解讀以及全球汽車電子博覽會，共同探討全球巨變下的汽車半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，為業(yè)界充分展示汽車電子最新發(fā)展成果與趨勢，打造國際化一流汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域展示平臺。

其中，在11月7日舉辦的“全球汽車電子分析師大會”，中泰證券研究所副所長兼電子行業(yè)首席分析師王芳做了題為《汽車變革，半導(dǎo)體乘風(fēng)而起》的精彩演講，以下內(nèi)容為現(xiàn)場演講實錄：

王芳：感謝主辦方邀請，我是王芳，我們今天的分享可能和前面各位分享的不太一樣，更多是從市場空間和競爭格局這兩個緯度去看整個汽車半導(dǎo)體有哪些機(jī)會。

中泰證券研究所副所長兼電子行業(yè)首席分析師 王芳

我們會從電動化和智能化整個發(fā)展去看車規(guī)半導(dǎo)體有哪些機(jī)會。我們看到，在整個電動化和智能化的浪潮下，汽車半導(dǎo)體應(yīng)用邊界不斷拓寬。在傳統(tǒng)燃油車上，半導(dǎo)體主要是集中在車身還有底盤這些安全的領(lǐng)域，汽車電動化和智能化不斷發(fā)展。從2017-2022年這幾年發(fā)展趨勢來看，輔助駕駛包括像在電動和混動車型上半導(dǎo)體的整個應(yīng)用規(guī)模其實增長速度是非常快的，所以在這兩個大的領(lǐng)域，我們認(rèn)為機(jī)會會比較大。

汽車半導(dǎo)體這個行業(yè)之前在半導(dǎo)體領(lǐng)域里面整個占比不是特別高，只有10%左右，我們?nèi)タ次磥碚麄€汽車半導(dǎo)體在所有半導(dǎo)體的下游應(yīng)用領(lǐng)域占比會非常高，因為汽車半導(dǎo)體市場規(guī)模非常大。

汽車半導(dǎo)體的特點就是整個行業(yè)其實對可靠性要求非常的高，最開始的時候基本上都是ASQ100系列認(rèn)證基礎(chǔ)通過的，除了基礎(chǔ)的認(rèn)證，后續(xù)還有別的認(rèn)證，所以說這個行業(yè)如果想進(jìn)入到整個汽車下游客戶，需要兩年的應(yīng)對周期，壁壘高。但好處就是一旦進(jìn)入這個領(lǐng)域里面，其實就會有非常穩(wěn)定的訂單，并且是不太容易被替換的，這也就是為什么大家想要進(jìn)入汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域。

我們說現(xiàn)在整個汽車半導(dǎo)體的發(fā)展非?？焖?，主要因為電動車正好迎來一個發(fā)展的拐點，我們研究電子下游，像汽車、手機(jī)等等這些終端的時候有一個非常重要的指標(biāo)，那就是滲透率。滲透率一旦超過10%就是非常重要的一個臨界點，對于我們?nèi)パ芯科嚢雽?dǎo)體這里面有一個特點，可能大家會覺得中國的汽車發(fā)展的非?？欤悄芷嚢l(fā)展也非?？?，而且中國的新能源汽車滲透率今年達(dá)到20%左右，其實這個并不是我們研究汽車半導(dǎo)體發(fā)展的拐點。為什么呢？下游必須依靠全球汽車發(fā)展，要有一定的量。從整個新能源車全球滲透率可以看到汽車半導(dǎo)體缺芯缺很久，因為全球的汽車滲透率在今年才剛達(dá)到10%的拐點。往后看的話，全球滲透率增長非?？斓?，所以一定要看全球的滲透率趨勢。

進(jìn)入到加速發(fā)展的時候，電動化和智能化都會帶來比較多的一個機(jī)會。我們從電動化來看，因為本身電動化里面系統(tǒng)是比較大的增量，不同的新能源車型上使用的半導(dǎo)體價值量也不太一樣。其中，純電動更高，純電動里面其實功率半導(dǎo)體分類部分是最高的。整個混動、純電動七百美金左右的汽車半導(dǎo)體里面可能功率半導(dǎo)體占到將近一半左右。

所以如果我去研究電動化的話，功率半導(dǎo)體是必不可少的研究方向。另外，包括模擬這一塊兒也是，后面會單獨再講一下模擬芯片這一塊兒。

另外，智能化。汽車智能化包含方向非常的多，但是我們總結(jié)大類來看，就是智能駕駛、智能座艙、智能服務(wù)三個大的方向。智能駕駛最核心的就是ADAS，它作為一個最核心的智能駕駛的載體。我們之所以關(guān)注這個載體也是因為它是和L2的滲透率，包括L3的滲透率有比較大的關(guān)系的，整個行業(yè)它的發(fā)展很快速。

L2的滲透率2021年是18%，我們以10%為參考，其實它已經(jīng)到了突破臨界點，增長性非常高，L2帶來相關(guān)的自動駕駛半導(dǎo)體增長非常確定。L3因為達(dá)到了純自動駕駛的階段，包括法律法規(guī)各方面都會配合，所以我們?nèi)タ碙3的時候，我們?nèi)ブ攸c關(guān)注它其實是在一個突破的階段。0-10%的滲透率階段，今年才剛剛可能接近1%的滲透率的階段。所以，這一塊兒其實還是處在一個發(fā)展的過程當(dāng)中。

ADAS包括感知層、決策層、工作層，每一層帶給汽車半導(dǎo)體的機(jī)會也不太一樣。如果從感知層來看的話，相信大家比較熟悉。感知層就是攝像頭、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)等等，未來的趨勢就是多傳感器不停融合，整個的發(fā)展其實也是隨著L2、L3、L4滲透率往上提的。

那么，我們從這個圖里面可以看到，不同的ADAS等級帶來的駕駛量也不一樣。L2已經(jīng)非常高了，主要這個里面攝像頭增長比較快。L3的時候看起來增長不快，這里提到的是L2+，就已經(jīng)有很多新能源車達(dá)不到。法規(guī)上想達(dá)到L3需要很多的配合，硬件冗余形成下，很多新能源車提前達(dá)到了L3的狀態(tài)。所以，我們看L2+和L3，相比于L2整個單車的半導(dǎo)體價值量增長非?？?，核心都是和激光雷達(dá)與攝像頭的升級有關(guān)，后面也會詳細(xì)再展開。

另外，像自動駕駛這一塊兒的話，高級別的自動駕駛所帶來的算力的提升，包括對于存儲的提升，其實都帶來了一些新的需求，這里面包括像SOC芯片等等。

我們前面從一個大的方向去看了整個電動化和智能化帶來的機(jī)會，我們再看細(xì)分板塊、市場空間以及競爭格局的情況。

功率半導(dǎo)體這一塊兒我們看到整個大的機(jī)會是在哪兒呢？一方面是非常受益于電動化的趨勢，這個剛才說整個汽車電動化的時候，單車價值量提升很大一部分都是來自于功率半導(dǎo)體，與此同時我們還疊加了一個國產(chǎn)化替代，這一塊兒因為缺芯原因，國產(chǎn)替代速度在增加。尤其是在三電系統(tǒng)里面，電控這一塊兒成本占比非常的高的，可以占到40%、50%的成本。

我們之前做了測算，新能源車的ICBT市場規(guī)模會從2021年20億美金左右到2025年達(dá)到73億美金，可以看到無論是規(guī)模還是年復(fù)合增速都非常的快，現(xiàn)在想要在半導(dǎo)體找到細(xì)分又符合分?jǐn)?shù)的行業(yè)不太容易。

行業(yè)的競爭格局中海外壟斷的還是比較大的，尤其是像英飛凌。英飛凌無論是在ICBT的模塊還是器件當(dāng)中，全球市占率都是第一。國內(nèi)的話其實是在增長的狀態(tài)，好處是從2020年整個國內(nèi)半導(dǎo)體缺芯之后，中國有在加速進(jìn)行ICBT的國產(chǎn)替代，剛開始可能先從要求并不是那么嚴(yán)格的一些領(lǐng)域，比如說像一些光伏ICBT單管，慢慢往汽車突破。汽車這一塊兒看到的是像比亞迪半導(dǎo)體，時代電氣開始在行業(yè)里面有了比較好的競爭地位。

這個就是前面講的邏輯，缺芯的格局加上本土的電動車品牌的崛起，其實是加速了ICBT的國產(chǎn)替代的進(jìn)度。

那么在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域大家也很關(guān)注一個問題，就是這個行業(yè)因為缺貨。從2020年開始的，大家會關(guān)注缺貨什么時候可以緩解，那中國的公司是不是一旦不缺貨就沒有機(jī)會了。我們研究這個行業(yè)比較多，我們判斷缺貨其實是應(yīng)該在明年年中開始緩解。我們認(rèn)為中國的公司一旦導(dǎo)入到汽車的品牌當(dāng)中，其實不會輕易被替換的，這個涉及到前面所說的，一旦進(jìn)入到汽車這個領(lǐng)域里面了，其實訂單相對來說就是比較穩(wěn)定的。中國很多能源車其實更多是在電動化這塊兒發(fā)展的，那么它一旦導(dǎo)入中國的ICBT的廠商，出于本土化各方面考慮不會輕易替換。

所以我們看到的是，國產(chǎn)的ICBT的公司已經(jīng)開始獲得訂單，包括批量出貨。更加欣喜的是我們也看到了，像一些國產(chǎn)的公司獲得了海外的訂單，時代電氣也有獲得一些海外比較大的訂單，這說明了中國的這些ICBT廠商其實不僅僅是在中國的新能源車?yán)锩姘l(fā)展，它們的質(zhì)量和水平已經(jīng)可以打出海外了，所以我們說這么大的一個功率半導(dǎo)體的市場里面，我們是非常欣喜的看到中國公司可以形成這樣的突圍。

在功率半導(dǎo)體在車這塊兒，大家會關(guān)注另外一個方向，也就是三電半導(dǎo)體它的發(fā)展更多是基于發(fā)展快充的信息，其實也是因為大家對于里程的焦慮，除了提到電池這一塊兒，更加是從充電方式上也有公司想做一些技術(shù)上的突破，八百伏快充比較符合現(xiàn)在大家選擇的大電壓的方案。

我們對八百伏快充做了一個測算。今年其實很多公司剛剛開始搭載這個，2025年八百伏快充滲透率將達(dá)到15%，帶來的機(jī)會是針對碳化硅器件的，它的優(yōu)點在于損耗比較低，續(xù)航比較長，這個是目前的首選，可能現(xiàn)在沒有大規(guī)模量產(chǎn)的原因還是成本相對來說比較高。其實在方向上來說，大家到底為什么這么關(guān)注，是因為整個碳化硅現(xiàn)在滲透率還比較低，但是大家看這個圖，2024年我們認(rèn)為滲透率開始超過10%的階段，2025年滲透率會達(dá)到15%，那么現(xiàn)在雖然說是一個0到1的階段，但是可以看到后面兩年會快速上量。

為什么有這樣一個判斷呢？因為車企需要提前定點，現(xiàn)在可以看海外的一些公司都已經(jīng)定點了非常多的客戶，產(chǎn)能擴(kuò)展規(guī)劃非常的大。不是有客戶這一塊兒比較明確的意向和未來的車的方案去推動的話，大家不會做這么大的擴(kuò)產(chǎn)動作。雖然是在2024-2025年兌現(xiàn)一定的收入體量和利潤體量，確定性來說還是比較確定的方向，因為都可以從產(chǎn)業(yè)里面應(yīng)用的到。

國內(nèi)的話像做模塊、器件這類的產(chǎn)品，還是像我們之前做一些功率半導(dǎo)體的公司，像時代電氣這些公司都有提前在這塊兒布局，大家也都在做。純做ICBT競爭力未來有一定的擔(dān)憂，像三元光電之前單獨在半導(dǎo)體做了比較大的布局，上游的這些襯底包括外延片，它又是有不同的公司，包括像山東這些地方都有公司布局，國內(nèi)的公司都在積極的布局。所以功率半導(dǎo)體這個市場比較大，國內(nèi)還是有追趕的空間，并且我們看到有突破的節(jié)點出來了。

那么，另外一塊兒就是和電動化與智能化都有一定的關(guān)聯(lián)性，也就是模擬芯片這一塊兒。模擬芯片其實這幾年隨著上市公司變多，包括一級市場項目變多，這一塊兒大家認(rèn)知越來越多，之前雖然這個市場也很大，但是產(chǎn)品分散，公司比較多，所以其實這一塊兒之前大家的關(guān)注度或者是說在市場上的認(rèn)知度沒有那種大芯片在大家心中認(rèn)知度那么高。

模擬芯片的特點是什么呢？整個汽車?yán)锩娑紩玫?，所以想要區(qū)分到底在哪個域用的更多，其實很難猜，因為太細(xì)碎了。從整個市場來看，這是一百億美金的市場，一百億美金對于模擬芯片來說已經(jīng)是非常大的體量了。因為整個模擬芯片才五百多億美金的市場，大概20%都用在車?yán)锩?，所以對于海外的大廠，我們可以看到，在車這一塊兒，無論是傳統(tǒng)的車還是往新能源車發(fā)展的時候，大家非常重視這個市場。

這個市場的競爭格局也是兩超多強(qiáng)的格局，TR和ADR兩家占了非常多的市場規(guī)模。同時，它們在車這個領(lǐng)域，因為相對來說產(chǎn)品比較高端，毛利率各方面比較好，所以不會放棄這么好的市場的。

我們舉其中一個例子想看看有沒有單獨找一塊兒比較大的市場。我們看了一下以DCDC為例，配套的像信號鏈、電源管理芯片，包括DMS帶來一些模擬前端的芯片，它可能帶來的機(jī)會比較多。模擬前端的這一塊兒之前測算了一下大概帶來從三、四個億美金增長到十來個億美金，還算是相對比較大的一個小細(xì)分板塊了。模擬整體是一條比較細(xì)碎的賽道。這個是我們做的一個BMS這一塊兒帶來模擬前端的市場。

模擬這一塊兒國內(nèi)現(xiàn)在也有一些公司在做，像盛邦、舒瑞普、包括像今年大家比較關(guān)注的納芯威在汽車芯片這塊兒做的都是屬于非常好的，這些公司其實都會出現(xiàn)，慢慢的我的產(chǎn)品都往汽車方向去導(dǎo)，所以汽車這一塊兒毛利率比較高，市場空間也比較大。

模擬這個行業(yè)其實和剛才說功率的時候面臨一樣的問題。它過去兩年的競爭格局、或者說供需是非常緊張的，交貨周期非常長。大家非常關(guān)注這個行業(yè)今年會不會有一個外面的大幅擴(kuò)展，包括國內(nèi)競爭格局非常激烈，導(dǎo)致這些公司它們的競爭能力或者競爭優(yōu)勢不足。一局我們的判斷，其實模擬這個行業(yè)是比較看這些公司的員工儲備的，因為它是一個靠經(jīng)驗的領(lǐng)域，所以我們再想判斷哪些公司不太受這個影響，可以看看它們這些員工的比例，這里面“老師傅：哪家比較多。

MCU也是一個比較大的市場，因為MCU本身這個市場就是一個一百多億美金的市場，汽車又是MCU里面第一大市場。一個傳統(tǒng)的燃油車企對MCU用量比較多，無論是單顆的價值量還是整個用量，其實都還是比較多的，市場規(guī)模其實在MCU里面剛才說了也是最大的一個，穩(wěn)定占比接近40%左右，所以公司想在MCU這塊兒發(fā)展，如果想突破一定的規(guī)模，其實最后是一定要發(fā)展到汽車這個領(lǐng)域的。

MCU也是非常重要的，把ECU比喻為汽車的大腦，MCU其實就是它的核心，主要是起控制的作用。其實從我們的角度去看，無論是分布式的架構(gòu)還是集中式的架構(gòu)，對于MCU的用量都非常多的，因為總是要控制，而且隨著智能化程度的提升，其實對于MCU的產(chǎn)品也有不同的提升，可能會從MCU往上升級。

汽車MCU的市場大概80億美金，2022-2025年這個大概是11%的滲透率。大家覺得11%可能比剛才的30%、40%少了很多，但大家要知道這個MCU本身就是非常大的市場，這么大的市場里面有百分之十幾的年復(fù)合增速對于很多廠商來說已經(jīng)是很大的機(jī)會了，尤其是對小廠來說，一旦切入到汽車領(lǐng)域里面，它的增速會更加的快。然后在這個市場里面，32位是主流，也占到了80%汽車的市場。

MCU市場格局也是一樣的，就是之前的競爭格局都比較明晰的，7大廠商的占比可以超過80%，海外像瑞薩、恩智浦等等都是站在比較高的位置。但是，我們?nèi)绻シ治鲞@些公司，其實產(chǎn)品定位還是不太一樣的，每一家的產(chǎn)品我們也去做了一個觀察，像英飛凌主打自研、自然研發(fā)自己生產(chǎn)，除了MCU這塊兒它的功率領(lǐng)域也是非常強(qiáng)的。

MCU在底盤動力有比較領(lǐng)先的優(yōu)勢的，恩智浦用的就是ARM的架構(gòu)，它打造的開放平臺比較適合中小的車企，同時恩智浦本身就有比較好的發(fā)展基礎(chǔ)。

瑞薩背靠日本車廠，所以它是有天然的客戶的，它的產(chǎn)品也和客戶也比較大的關(guān)系，分布也是比較廣的，中高端它都有分布。如果我從ADAS這一塊兒來看，瑞薩更擅長攝像頭，英飛凌更擅長安全這一塊兒，恩智浦更擅長激光雷達(dá)。

國內(nèi)廠商也是積極在往MCU切，其實看到從更低端的產(chǎn)品，很多公司設(shè)計MCU出來更多是用在車燈、雨刮等等這些領(lǐng)域里面。首先，先進(jìn)入比較重要，只有進(jìn)去之后才可以慢慢隨著客戶進(jìn)行替代。國內(nèi)布局的話，我們看到像兆易創(chuàng)新產(chǎn)品都出來了，其它的像中穎電子也都有在積極的布局。

當(dāng)然我們追趕的話，也還是有很長的一段路要追趕的。我們看到了一下兆易創(chuàng)新，它在汽車MCU這一塊兒整個布局還是非常的有計劃性的，并且提前做了很多的布局，它在一個持續(xù)加速的研發(fā)過程當(dāng)中。然后它的第一代的車規(guī)芯片用M33內(nèi)核的今年三季度已經(jīng)量產(chǎn)了，現(xiàn)在已經(jīng)在客戶那邊出貨了，所以我們比較看好MCU大的市場，中國公司可以切入到汽車這個領(lǐng)域，未來的發(fā)展空間還是非常大的。

另外一塊兒就是SOC芯片，重點看兩大類，自動駕駛和智能座艙，因為每一塊所有參與玩家都不太一樣。我們先看一下自動駕駛這部分，自動駕駛涉及到產(chǎn)品的架構(gòu)，我們?nèi)绻F(xiàn)在做低級別的自動駕駛，一顆CPU加一顆XPU就可以進(jìn)行AI的運算了。如果考慮再往后它更高級別的發(fā)展的話，估計大概率會再繼續(xù)變成CPU加上IC這種方案。不論怎么說，整個自動駕駛SOC這一塊兒，CPU、GPU都還是有比較重要的地位的。我們看到，這個行業(yè)發(fā)展特點是算力提升非?？臁Ｈ绻覀?nèi)タ从ミ_(dá)、高通等等它們的算力，2022年比較高端的算力已經(jīng)很高了，達(dá)到了254，現(xiàn)在很多車上搭載的都是二三十，六七十這樣的水平，如果是再往后，2024、2025年大家的產(chǎn)品規(guī)劃圖可能就達(dá)到一千到兩千了，這個發(fā)展還是非?？斓摹Ｈ绻胪鵏3級別以上走的話，我們算力要搭上的那么多攝像頭、激光雷達(dá)，那它對算力消耗非常大的，我們也要追求越來越高的能效比。之前是28納米、16納米，現(xiàn)在推進(jìn)到了7納米，甚至比較高端的英偉達(dá)、高通推到了5納米這一塊兒。

之前發(fā)言的專家提到我們在先進(jìn)計算這一塊兒有被限制，這個對于我們自動駕駛整體發(fā)展還是有一定的影響的，也希望在汽車這個領(lǐng)域我們的采購不要受到影響。這樣對于我們整個自動駕駛的發(fā)展，至少在采購上可以繼續(xù)往前發(fā)展，推動應(yīng)用的發(fā)展。

我們也做了一個市場規(guī)模測算，現(xiàn)在的話2022年大概25億美金，2030年可能達(dá)到235億美金，這個市場非常的大的，主要是因為我從L2往L3升級，單車價值量提升非?？臁Ｗ詣玉{駛看這個玩家的話，看國內(nèi)國外有不同的廠商，還有一些車企也是自研的，看國外競爭格局在不停變化的，最早的時候認(rèn)為Moblileye其實在這個行業(yè)里面的競爭格局就比較穩(wěn)固了，因為之前很多車企都用了Moblieye的方案，但是后來我們發(fā)現(xiàn)像英偉達(dá)推出它的產(chǎn)品之后，無論是算力還是車程都是持續(xù)領(lǐng)先的，并且是一個相對有一定開放的平臺，所以很多的車企就更加愿意搭載英偉達(dá)，現(xiàn)在英偉達(dá)市占率在不斷提升，而Moblieye是在主動下降的。

同時這個行業(yè)像高通這樣的公司也已經(jīng)開始入局了，雖然它是一個后入局者，但是中高端領(lǐng)域因為原先的所依托的5納米制成，包括最新出來的產(chǎn)品也在客戶這塊兒快速應(yīng)用放量，天然根據(jù)客戶包括供應(yīng)鏈配合的比較好。

所以競爭是比較激烈的，我們?nèi)绻吹絿鴥?nèi)有一些公司已經(jīng)嶄露頭角，比較好的像華為、地平線這些公司其實都已經(jīng)開始在一些車型上定點了，也在持續(xù)的進(jìn)步當(dāng)中。如果你不在車上定點試用的話，你未來可能就沒有進(jìn)一步的發(fā)展機(jī)會。

除了自動駕駛，其實還有一塊兒對于SOC芯片需求比較大的就是智能座艙。智能座艙這一塊兒市場空間本來比較大，傳統(tǒng)燃油車有大屏幕的，那么我們也做了一個測算，它這個測算雖然說在2021年全球的滲透率是49%，到了2025年也只有59%，看起來不高，但要考慮一個因素，那就是電動車、智能車單車搭載屏幕數(shù)量在增加了，滲透率增長還是非?？斓?。這個市場規(guī)模，以現(xiàn)在來看的話，其實也是一個非常大的市場了，到了2030年達(dá)到680億美金，中國市場達(dá)到1600億人民幣，是一個非常大的市場。

這個行業(yè)它的需求其實沒有像自動駕駛那么高，因為它無論是準(zhǔn)則各方面不是偏安全類的，更多偏娛樂類的。同時駕駛員和乘客對它的感知非常的明顯。如果我多搭了一些屏幕，對于用戶的體驗就非常的好，這個形式是很多廠家愿意做的創(chuàng)新點。

這個主要用的就是包括了理想人機(jī)交互模塊等等，HOD等等，其實非常多，應(yīng)用非常廣，那么這塊兒工藝和算力的需求也是增長很快的。因為現(xiàn)在屏幕變的越來越大，我們之前一個芯片控制一個單品，現(xiàn)在看到多聯(lián)屏、二聯(lián)屏、三聯(lián)屏，算力要求都在提升。

我們看到制成上主流的智能座艙SOC芯片已經(jīng)實現(xiàn)了十秒以下的制成，7納米很多了，高通第四代的已經(jīng)達(dá)到5納米，明年就會量產(chǎn)，所以這塊兒要求非常高的。

這個是市場規(guī)模的測算，在2021年是25億美金，2030年達(dá)到40億美金。這個是智能座艙，我們看到它的玩家和自動駕駛不太一樣，國外的玩家原先可能是傳統(tǒng)的汽車芯片廠商，還有消費級的芯片廠商，它有兩類玩家在參與。傳統(tǒng)的汽車廠商其實它們在整個智能化發(fā)展過程當(dāng)中有點掉隊的，包括瑞薩、恩智浦等等，它雖然在車規(guī)這塊兒經(jīng)驗豐富，但是創(chuàng)新力不夠，產(chǎn)品迭代速度也不夠快，反而是像消費電子這類的廠商，比如高通這些公司反而走的比較快。

這個其實也和我們說汽車未來會有手機(jī)這樣的消費屬性有比較大的關(guān)系，因為我們剛才也說了，車載屏其實類比手機(jī)，里面屏幕增大、屏幕數(shù)量提升，偏娛樂化，所以反應(yīng)比較快的消費級的芯片廠商在這個領(lǐng)域里面發(fā)展速度是更加快的，迭代很快，高通現(xiàn)在這個領(lǐng)域里面的市占率也比較高。

國內(nèi)這些廠商的話，我們看到除了像華為，也有一些上市公司像全智科技等等這些公司都有在往這塊兒布局。我們看到這些公司在車?yán)锩嬗羞@種搭載了，所以這個市場好處就是空間也還是很大，我們國內(nèi)的公司也可以快速推入，影響是更偏消費類的概念，車規(guī)有這種要求，但是因為有消費電子相應(yīng)的屬性，其實對于國內(nèi)的這些公司，迭代速度快、創(chuàng)新能力強(qiáng)，還是比較有搭載的優(yōu)勢。

高通現(xiàn)在是整個車型里面搭載比較多的，小鵬、蔚來都搭載了高通，包括像比亞迪之類的，現(xiàn)在基本上主驅(qū)都是用高通的。國內(nèi)的話，我們看到像華為、全智等等這些公司也都在車?yán)锩骊懤m(xù)的搭載了，所以智能座艙這一塊兒來說，中國有比較好的發(fā)展機(jī)會。

說到自動駕駛肯定是和手機(jī)一樣，CIS是一個單獨的、非常大的領(lǐng)域。因為之前可能一輛車搭三顆攝像頭，現(xiàn)在隨著L2自動駕駛到L2+，一輛車搭十幾顆攝像頭，這里面可能有七八顆、甚至十來顆都是ADAS相關(guān)的，它的單車價值量就會比較貴，整個因為自動駕駛的升級它帶來的多傳感器融合會推進(jìn)攝像頭的量和價都會提升。

量的話我們也對L2、L3還有包括像FL5都做了一個分析。但L2和L2+不太一樣，因為今年整個市場推行的都是L2+，所以這里面把這個攝像頭數(shù)量按照L2+來算，一輛車至少8顆，未來的話至少十幾顆，這都算平均數(shù)。出于安全角度，硬件冗余角度搭的越來越多了，按照未來發(fā)展的話，單車價值量搭載平均數(shù)量增長非常快。

看到整個車載攝像頭市場規(guī)模增長很快的，從2021年人民幣485億元到2030年達(dá)到人民幣1600億元，行業(yè)也是有15%左右。中國的市場、中國的公司在這個領(lǐng)域里面占據(jù)著比較領(lǐng)先的地位。車載CIS要求不贅述了，要求挺高。雖然中國公司可以做，但是不代表低端產(chǎn)品，它還是要求非常嚴(yán)格的，因為這個攝像頭涉及到了它做自動駕駛非常重要的”眼睛“，這個”眼睛“在極度高溫、極度寒冷情況下都要反應(yīng)各方面非常靈敏的，這個也是對自動駕駛的輔助，還是非常重要的。

那攝像頭的像素也是在不斷升級的，現(xiàn)在我們看到從之前的130萬像素升級到一百萬兩百萬往五百萬八百萬升級。安森美是全球的龍頭，但是中國的豪威也是這兩年發(fā)展非常迅速的，現(xiàn)在也有索尼這樣的玩家在切入。從市占率來看，安森美去年達(dá)到45%的份額，豪威達(dá)到接近30%的份額，今年期待豪威有更高的市占率的提升，背后的原因也是因為整個新能源車它的品牌還是在中國發(fā)展的比較快的，并且現(xiàn)在新能源車在硬件冗余、自動駕駛相關(guān)的硬件冗余上做的比較充足，所以它帶來攝像頭的增長也非常的大。

大家出于本土供應(yīng)鏈的考慮，豪威份額提升非常快。索尼在積極的切入，但更多是在日本這個市場打的比較好，市場定位比較高端，但是從競爭力來說還是龍頭這兩個公司高一點。此外，我們也看到，國內(nèi)也有一些公司像思特威等等這些都是在汽車這一塊兒的，因為這是一個非常大的市場，它們也在這塊兒延伸。三星也想打入這個市場，其車載攝像頭有一定的競爭力。但是，國內(nèi)公司已經(jīng)占據(jù)了一個比較好的位置。我們比較看好CIS隨著L2、L3滲透率提升可以持續(xù)往上增長。

存儲也一樣的，涉及面比較廣，有DRAM、NAND等等。我們重點說說市場規(guī)模比較大的DRAM和NAND。DRAM最主要的是智能網(wǎng)聯(lián)，因為本來智能化和網(wǎng)聯(lián)化對于車載的信息存儲就有比較高的需求，我們看到因為智能化提升了DRAM的容量，包括帶寬的提升比較多，所以這兩年所有的這些公司，在DRAM這塊兒產(chǎn)品所做的都是在往更高容量產(chǎn)品推進(jìn)，這里面我們列了一下比如說L1、L2級別推一個8CB的就夠了，但是到L3至少到16CB，這個看大家心情和推出的速度了，搭載客戶那邊需求必須跟上去，存儲跟上去，包括帶寬等等，其實都得往上去升級。

DRAM的市場2021年大概12億美金，2025年會突破20億美金，單一市場來算也是比較大的市場了。從整個競爭格局來看，美光占絕對龍頭地位，接下來就是北京君正，自從收購了ISSI這個公司，它就已經(jīng)切入到了車規(guī)市場里面，市占率其實非常的高。車規(guī)這一塊兒的話，北京君正它大概可以占到15%的份額，我們看到美光占45%的份額，另外后面還有像南亞、華邦電想在這個領(lǐng)域里面繼續(xù)擴(kuò)大它的份額，所以也屬于競爭比較激烈的市場。

君正如果看它的產(chǎn)品，現(xiàn)在是DBR3的產(chǎn)品比較多，后面重點在推容量更高的DBR4的產(chǎn)品，它和客戶也是有密切合作的，這一塊兒有相應(yīng)的公司，在全球的份額也比較高。

NAND更多是ADAS和智能座艙這一塊兒帶來的需求，這一塊兒就不細(xì)說了。因為NAND用在ADAS系統(tǒng)，汽車中控等等這些領(lǐng)域里面，因為它要存儲一些連續(xù)的數(shù)據(jù)，這一塊兒整個的需求其實也是容量提升，包括性能比較高，這樣的話功耗、容量還有延時性都要滿足客戶的需求。

我們看它整個市場規(guī)模的話，去年是10個億美金，到2030年大概可以達(dá)到119億美金，這個反而增長比較快，市占率大概30%，但也主要是因ADAS增長比較快，汽車半導(dǎo)體增速和下游會用到它的產(chǎn)品的應(yīng)用中它的特點有很大的關(guān)系。

這個競爭格局還是海外為主導(dǎo)的，像三星、鎧俠、海力士這些占主導(dǎo)地位比較強(qiáng)的，國內(nèi)公司布局的更多是偏利機(jī)型的產(chǎn)品，它這個產(chǎn)品也有通過ASQ100認(rèn)證，中國的公司現(xiàn)在其實還沒有在這一塊兒有很好的占有穩(wěn)定，這個市場比較小。

如果說在上述領(lǐng)域里面，創(chuàng)新是相對來說比較有競爭地位的，A8就更小了。國內(nèi)也有公司也都在參與布局，所以我們總體來說，整個半導(dǎo)體還是非?？春玫?。因為智能化、電動化帶來的增量空間都是非常確定的，汽車半導(dǎo)體邁入新的發(fā)展階段，在不同的領(lǐng)域，我們不同的公司競爭力其實不太一樣。如果從國產(chǎn)替代的角度來看，整個汽車半導(dǎo)體大的市場還是以海外為主導(dǎo)，國產(chǎn)車的崛起和國內(nèi)要考慮供應(yīng)鏈本土化，推動了國內(nèi)的公司可以快速的增長，我們看到增長比較快的是功率半導(dǎo)體，車規(guī)DM增長比較高，但是NAND國產(chǎn)化率比較低，在座艙有一定的布局，但是量不大，更不用說像自動駕駛SOC本身就有非常大的發(fā)展機(jī)會。

整體汽車半導(dǎo)體帶給中國的機(jī)會還是非常大的，所以我們是希望中國的這些半導(dǎo)體公司可以在汽車領(lǐng)域有更好的突破和發(fā)展，以上就是我今天的主要分享，感謝大家。

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